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央行300億逆回購 專家:貨幣政策利率工具將更靈活

大字 日期:2019-06-12 來源:中國經濟網

  今年以來,一系列政策措施效果漸顯,我國經濟實現平穩開局,下行壓力得到有效緩解。未來,面對外部環境可能出現的諸多不確定性,我國宏觀經濟政策工具箱里還有哪些貨幣政策和財政政策可供使用?

  6月10日,央行以利率招標形式開展了300億元7天逆回購操作,中標利率2.55%。同時,6月10日有800億元逆回購到期,故資金實現凈回籠500億元。總體來看,本周公開市場將有2100億元逆回購到期,除去周一到期的800億元,周三至周四分別有600億元、600億元和100億元逆回購到期,周五沒有逆回購到期。

  回顧上周公開市場情況,周一至周四均開展逆回購金額總計2100億元,MLF投放5000億元。在到期資金方面,一周共計5300億元逆回購到期,并有4630億元MLF資金到期,共計9930億元資金到期,資金凈回籠2830億元。

  近期,受銀行業突發事件沖擊,中小銀行流動性備受市場關注。光大證券的研報指出,受到突發事件和資金集中到期影響下,央行超量續作?5000億元MLF呵護市場。總體而言,面對年中基礎貨幣缺口承壓和風險事件引發的一系列連鎖反應,央行尚無意于通過“大水漫灌”來解決,貨幣政策更多從“穩流動性”入手,通過基礎貨幣投放的“連續小幅滴灌、鎖短放長”以及增強與市場溝通等方式,恢復市場信心。

  值得一提是,央行行長易綱近日在二十國集團(G20)財長和央行行長會議上,就中國經濟金融形勢、人民幣匯率、貿易問題等闡述了立場。易綱表示,中國經濟運行穩中有進,經濟基本面良好,人民銀行將保持廣義貨幣和社會融資規模存量增速與名義GDP增速基本匹配,將繼續深化匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

  同時,易綱強調,G20各方應共同顯示出合作解決貿易摩擦的意愿,向國際社會發出積極信號。中國宏觀政策空間充足,政策工具箱豐富,有能力應對各種不確定性。

  專家指出,目前,央行有充足的貨幣政策工具,在央行的2019年第一季度中國貨幣政策執行報告中提及的貨幣政策工具包括:靈活開展公開市場操作;開展常備借貸便利和中期借貸便利操作;降低金融機構存款準備金率并確立“三檔兩優”的存款準備金率新框架;完善宏觀審慎政策框架;創設定向中期借貸便利,多措并舉支持擴大重點領域和薄弱環節的信貸投放;充分發揮窗口指導和信貸政策的結構引導作用;繼續深化利率市場化改革,穩妥推進利率“兩軌合一軌”;完善人民幣匯率市場化形成機制,包括繼續在香港發行中央銀行票據;深入推進金融機構改革;深化外匯管理體制改革等。

  對于后期央行貨幣政策走向,中信證券固收首席分析師明明認為,當前全球主要央行貨幣政策持續“轉鴿”,在部分央行開啟降息周期的外部環境下,海外利率仍處在下行趨勢當中,5月份境外機構增持了我國國債等債券,而且境外機構對利率債的參與程度已經較深,因此這將邊際上影響利率債走勢。總體而言,我國貨幣政策利率工具將更加靈活,長期來看中國可以適當跟隨全球貨幣政策降低政策利率,也可以考慮進一步下調TMLF利率實現降低小微企業信貸綜合融資成本目標。

[責任編輯:熊吉人]

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